2025年8月26日，中國DaaS（設備即服務）行業凌雄科技發布2025年中期業績公告。公告顯示，凌雄科技上半年營收同比增長約18.5%達11.17億元（人民幣，下同），毛利同比增長約9.7%至1.02億元，凈利潤扭虧為盈至約500萬元，經調整利潤扭虧為盈達約1864.5萬元，經調整EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）大增約38.5%至1.94億元。整體來看，凌雄科技2025年上半年經營舉穩向前，交出一份營收亮眼、盈利出挑的業績單。

今年上半年以來，內外部宏觀環境面臨復雜深刻變化，凌雄科技始終保持戰略定力，聚力運籌謀局，持續將經濟和市場運行中的積極因素轉化為發展機遇，發力起勢，實現業務增長勢能多維釋放，整體經營表現亮眼，為全年高質量發展奠定堅實基礎。其中，設備回收業務營收同比增長24.4%至約8.48億元、設備訂閱服務營收同比增長4.5%至約1.92億元、IT技術訂閱服務繼續保持穩健發展并實現營收約0.76億元；總設備訂閱量同比增長11.7%至約347.5萬臺。

多家機構認為，在復雜嚴峻的宏觀形勢下，凌雄科技2025年上半年奮楫前行，在夯實優秀基本面的基礎上，不斷驅動經營質效持續進階，最終交出亮眼“成績單”。這背后至少有兩個值得市場關注的成功因子：一是凌雄科技設備全生命周期管理業務模式具有穿越復雜周期的優秀能力，二是凌雄科技管理團隊擁有應對復雜局面的卓越運營能力。今年上半年，凌雄科技的凈利潤已經扭虧為盈。

厚植強勁發展動能，核心業務持續攀高向優

多年來，凌雄科技一直高度注重增強發展內生動力，并成功構建深厚的核心競爭力：一是閉環DaaS生態可以產生強大的協同效應；二是完善且強大的回收翻新產業鏈，對設備訂閱服務起到強支撐和協同效應；三是構建行業領先的智能風控體系，公司常年保持很低的壞賬率；四是戰略股東的強力支持。這幾大核心競爭力強力推動了凌雄科技優秀基本面穩步夯實向上，在此基礎上，凌雄科技始終能夠在復雜經濟形勢下保持穩健增長。

2025年上半年，在經濟不穩定因素增多的形勢下，凌雄科技密切關注、深入研究和精準把握不斷變化的市場和企業客戶需求，敏銳把握到其中的積極因素，并因時因勢從戰略高度厚植強勁發展動能，持續大幅提升客服質效，著力增強企業客戶體驗感和獲得感，從而進一步增強了品牌和客戶粘性，實現了客戶數量繼續穩步增長。數據顯示，2025年上半年，凌雄科技核心業務客戶數據均實現不同程度增長。其中，設備回收業務客戶數量同比增長約20%。受益于此，今年上半年，凌雄科技核心業務繼續攀高向優。公告顯示，凌雄科技設備回收業務營收同比大幅增長24.4%；設備訂閱服務營收同比增長4.5%，毛利同比大幅增長約30%。

有資深金融人士認為，凌雄科技對DaaS市場的基本面有著清晰的戰略判斷，對DaaS市場在復雜嚴峻的宏觀形勢下發生的微妙變化總能精準捕捉，在此基礎上，快速創新和豐富DaaS服務內涵，讓自身核心競爭力始終保持旺盛的生命力，成為其高質量增長的不竭動力。“就DaaS市場基本面而言，一是全國企業數量穩步增長的趨勢沒有改變。2024年，我國登記在冊的企業數量同比增長5.1%至6122.6萬戶，這為我國DaaS市場滲透率的進一步提升打造了良好的基本盤。二是企業客戶對DaaS服務保持旺盛需求的趨勢沒有改變。近年來，企業經營壓力較大，高度注重降本增效和現金流，對降本增效的一站式DaaS解決方案展現出旺盛的需求。就DaaS市場新情況而言，隨著人工智能和算力中心等戰略新興產業的高速發展，相關企業對DaaS服務日趨剛需。AI市場和算力市場對DaaS服務的巨量需求，或將成為DaaS市場的重要增長點。”

凌雄研究院相關負責人對此表示高度認同，“基于對DaaS市場基本面和新情況的精準研判，凌雄科技始終堅持以服務好客戶為中心，多措并舉提升客服質效，不斷為企業客戶創造新價值。其中的核心舉措之一就是持續深化數智化建設，提升公司精益管理水平”。據悉，凌雄科技自2018年開始持續進行數字化轉型，全面實現了公司內部全鏈條信息無障礙流通，并通過各階段的數據沉淀，分析基于整體的數字化架構，很好地為企業各種流程管控、風險管理、數據分析等運營做支撐，從而實現了更加精細化的運營管理。在不斷沉淀大數據的基礎上，近年來，凌雄科技不斷引入先進的AI技術，持續完善智能化風控體系，構建自身AI客服系統，大幅提升自身運營和客戶服務質效。

發揮“鏈主效應”，強力助推行業高質量邁進千億俱樂部

在產業發展過程中逐步具備某一產業上中下游核心凝聚力的企業叫“鏈主”企業。多家機構指出，凌雄科技經過20多年的創新實踐和高質量發展，已完全具備DaaS行業鏈主企業的影響力。兩個重要節點分別是先后牽頭成立首個前瞻性行業智庫“凌雄研究院”、行業首個全國性平臺“中國中小企業協會DaaS服務專業委員會”。隨后，凌雄科技通過持續組織高規格論壇和發布權威行業研報，已將這兩大全國性行業智庫平臺打造成各方全面系統了解DaaS行業的核心窗口。

強化外界對行業的深刻理解是DaaS行業鏈主企業的基本責任，更重要的是讓DaaS服務的戰略和經濟價值逐步普及并得到市場認可，促進DaaS行業高質量發展。凌雄科技深諳其理，率先將著力點放在標準體系建設和信用體系建設這兩大行業基石鑄造上，并產出豐碩成果。近年來，凌雄科技已積極推動并深度參與數十場各級政府組織的信用體系建設主題活動，并先后參編十余項標準，為DaaS市場滲透率的穩步提升打下堅實基礎。2025年上半年，凌雄科技作為核心單位參編的行業標準《實物租賃術語》、國家標準《二手電子產品可用程度分級規范》先后發布實施，有力促進DaaS行業標準化和成熟化發展邁上新臺階。

值得一提的是，凌雄科技近年來持續先行示范，推動DaaS行業深度融入和服務國家戰略，并取得豐碩成果，為DaaS市場滲透率的穩步提升營造了良好氛圍。在助企惠企方面，凌雄科技創新打造的數字化閉環DaaS服務模式，可幫助企業減少97.4%的首期投入，在三年內降低約30%的運營成本，至今已累計幫助數萬家企業實現降本增效和高質量發展。在賦能“雙碳”戰略目標實現方面，凌雄科技每年通過行業領先的再制造技術有效延長百萬臺級IT設備的使用周期，減少了企業在運營過程中對全新設備的需求量，從而每年降低萬噸級碳排放量。其中，僅2024年為社會貢獻的凈碳減排量就超83740噸。在助力鄉村教育振興方面，凌雄科技多年來已向全國各地鄉鎮學校捐贈大量電腦，極大助力當地智慧教育水平的快速提升。其中，2025年上半年就已先后向廣東山區中小學校共計捐建2間“電腦教室”。

凌雄科技的這些重要舉措有效推動了我國DaaS行業保持高質量增長態勢。凌雄研究院等機構數據顯示，過去幾年，在凌雄科技等頭部企業的深耕細作下，我國DaaS市場規模保持30%以上的復合年增長率，并將在2025年突破千億元，在2026年達到1382億元，成為我國經濟高質量增長的重要力量。受益于此，凌雄科技主要經營指標與行業高質量增長同頻上揚，其營收過去幾年始終保持較高的年復合增長率，持續多年穩居行業第一。

凌雄科技的上述優異表現，創造了豐富的國家戰略價值、社會價值和經濟價值，深受各級政府的高度認可。在近幾年先后被認定為國家中小企業公共服務示范平臺、國家級專精特新“小巨人”企業、國家高新技術企業、深圳市跨國公司總部企業等重要資質后，2025年上半年，凌雄科技又先后被國家商務部認定為國家級服務業標準化試點（商貿流通專項）企業、全國首批二手商品流通試點企業，是中國DaaS行業唯一一家獲此商務部“雙認定”的企業。此外，其還被深圳市中小企業服務局認定為“深圳市瞪羚企業”。

機構：龍頭企業增長預期兌現拐點已現，料潛在增長空間20倍

今年上半年以來，國家多措并舉、精準施策，我國經濟運行穩中有進。這個過程中出現了更多推動DaaS行業持續高質量發展的積極因素和有利條件：一是重要法律出臺進一步激發市場活力。今年上半年，在中央層面召開民營企業座談會后，《中華人民共和國民營經濟促進法》正式施行，有力激發了民營經濟發展活力。數據顯示，2025年上半年，全國新設民營企業數量增長4.6%。持續穩步增長的企業數量，進一步鞏固和擴大了我國DaaS市場高質量增長的基本盤。二是《2025年加力擴圍實施大規模設備更新和消費品以舊換新政策》等重磅政策的縱深落地落實，進一步強化了社會各界對DaaS服務的認知。三是企業對降本增效的DaaS服務保持更強的剛需趨勢。四是DaaS服務商正全面引入先進的AI技術，大幅提升運營和客服質效。

凌雄研究院相關負責人表示，受益于宏觀經濟運行中積極因素和有利條件不斷積累增多，我國DaaS市場滲透率將在未來5年內迎來拐點：由如今的5%左右上升到10%。屆時，各市場經營主體的消費意識和習慣將會發生巨大變化，在配置IT辦公設備時或將首選DaaS服務。在此背景下，我國DaaS市場規模將進入持續穩步增長快車道。“作為DaaS市行業最頭部企業，凌雄科技已經穩穩地搭上這趟快車，必將受益頗豐。”

有資深金融人士認為，近年來，凌雄科技在不斷厚筑核心壁壘的基礎上，著力因時因勢深入拓展核心競爭力邊界，其未來的市場占有率會越來越高，其未來的營收體量和利潤水平具有極大的想象空間。正如海通國際研報所指出，凌雄科技的市占率提升1倍，則公司的潛在增長空間20倍。“今年上半年，凌雄科技凈利潤已扭虧為盈。這可能意味著其增長預期逐步兌現的拐點已經出現。”

展望未來，隨著國家政策持續加力支持循環經濟高質量發展、綠色消費和DaaS行業標準化建設，DaaS行業已進入轉型升級期并將迎來結構性增長。在此背景下，凌雄科技作為DaaS行業龍頭企業，將始終堅持以服務好客戶為中心，進一步擴大重點區域市場布局，著力強化數智化精益運營以提升核心業務整體運營效率和客戶服務質效，持續為客戶創造更多新價值，讓客戶更有“獲得感”。與此同時，凌雄科技將持續精準把握宏觀經濟運行中的新發展機遇，繼續保持高質量增長，為股東創造可持續價值，為國家經濟高質量發展做出更多更大貢獻。